澳门九五之尊开户:监管趋严疫情冲击 明星股东云集的博纳影业IPO能否成功

文章正文
2020-09-15 08:30

  监管趋严疫情冲击 明星股东云集的博纳影业IPO能否胜利  

  每经记者 陈晴 陈希

  《红海举措》《中国机长》《湄公河举措》……这些广为人知的片子背后,澳门九五之尊开户:有一个配合的投资发行方——博纳影业。

  8月底,证监会官网公布了博纳影业招股申明书(申报稿)(以下简称招股书)。从招股书看来,公司明星股东云集,章子怡、黄晓明、张涵予等名列此中。

  值得留神的是,在监管趋严的大配景下,自2017年10月底以来的近三年工夫里,排队冲击A股IPO的影视公司无一胜利。不但如斯,本年在新冠肺炎疫情的暗影下,片子行业受到了庞大冲击。如斯环境下闯关IPO,博纳影业能如愿吗?

  众多明星现身股东名单

   依照招股书,博纳影业是国内首家处置片子发行营业的民营企业,现已成为行业知名的全产业链规划的片子集团公司。公司的主营营业为片子的投资、发行、院线及影院营业。

  博纳影业注册地址位于新疆乌鲁木齐经济手艺开发区,公司现实控制报答于冬。作为一家片子行业公司,博纳影业的股东名单可谓是星光熠熠。黄晓明、张涵予分离持股0.31%,章子怡持股0.19%,陈宝国持股为0.13%,黄建新、韩寒分离持股0.06%,毛豪杰持股0.03%。

  不但如斯,博纳影业还会聚了多家知名投资机构。依照招股书,浙江东阳阿里巴巴影业有限公司持股约7.72%,深圳市腾讯产业投资基金有限公司全资子公司林芝腾讯科技有限公司持股约4.84%。

  此外,中植系旗下浙江中泰创信投资办理有限公司持股4.11%,万达片子股份有限公司持股1.88%,新华联控股有限公司直接持有博纳影业0.94%的股份(新华联控股为A股上市公司新华联的控股股东)。

  依照招股书,在2017年3月的增资中,公司增资的价格为14.55元/股,增资对应2017年市盈率约为80.83倍。以此计算,公司估值约160亿元,张涵予、黄晓明、章子怡、韩寒等明星均为其时入股。

  除了股权上的合作,多位影视人士还与博纳影业有营业合作:韩寒自2014年起与博纳影业合作《后会无期》《乘风破浪》《奔驰人生》等影片;演员张涵予、章子怡、陈宝国曾主演或参演博纳影业投资发行的影片,如《湄公河举措》《一代宗师》《红海举措》等。

  不过,目前多位博纳影业股东的承诺锁按期已经到期。依照最新的招股书,青岛金石、万达片子、黄建新、韩寒、张涵予、黄晓明等股东承诺:自2017年3月31日起36个月内,不让渡或者委托别人办理其所认购的发行人新增股份,也不由发行人回购该局部股份,并将依法管理所持股份的锁定手续。如斯看来,这局部股东的锁按限期于2020年3月31日已经到期。

  “除了承诺锁按期,企业上市后一般股东还有12个月法定锁按期。”中友状师事件所高级合伙人夏孙明在承受《逐日经济新闻》记者采访时称,若公司胜利上市,上述股东可能还需自动锁定12个月。

  影视业高速增长期已过

   对于博纳影业而言,此次冲刺A股IPO并非公司首次接触本钱市场。2010年,公司便登陆纳斯达克。不过,在美股上市后,博纳影业并没有取得理想中的估值。于冬曾在一档电视节目中直言,自身懊悔美股上市,由于美国投资人眼中只要好莱坞。

  如斯环境下,2016年4月,博纳影业颁布颁发完成私有化交易,同时进行其ADS在纳斯达克的交易,正式从纳斯达克退市。

  博纳影业在美股上市时期,恰是中国片子行业蓬勃开展期间。天下片子票房收入从2010年的101.72亿元增长到2016年的457.12亿元,增幅到达349%。特别是2015年,中国国内片子票房收入同比增幅达48.69%。

  从美股退市后不久,博纳影业便启动了A股上市方案,并于2017年9月首次提交了招股书。2019年3月,证监会官网曾公布对博纳影业首次公开发行申请文件的反响意见。

  不过,2019年7月,博纳影业审计机构瑞华会计师事件所因康得新财务造假事务被证监会立案调查,由此,博纳影业的IPO一度被中止审查。

  博纳影业最新招股书显示,当前,公司的审计机构已经变换为天健会计师事件所,但瑞华仍为其2017年的主要验资机构。不过,由于经办注册会计师离任无法具名,博纳影业最新招股书无验资机构经办注册会计师署名,瑞华方面只要会计师事件所负责人刘贵彬的具名。

  当博纳影业闯关A股IPO之时,中国片子行业的高速增长期已经过去。2016年,天下片子票房收入增幅显著降落,从2015年48.69%的同比增幅降落到3.73%。尔后的2017年~2019年,天下片子票房收入同比增幅分离为13.45%、9.06%和5.40%。尽管比拟2016年3.73%的增幅有所进步,但比拟2015年48.69%的增幅依然相差甚远,并且近三年同比增幅逐步降落。

  本钱市场上,多家影视偕行已争先登陆A股。据Wind数据统计,2011~2017年,共有金逸影视、横店影视、光线传媒、万达片子等13家影视动漫企业上市。不过,在2017年10月金逸影视上市之后,排队冲击A股IPO的影视公司无一胜利。

  终究上,2016年以来,阴阳合同、明星高片酬等一系列问题被曝出,加上片子市场增速放缓、商誉重复炸雷,影视行业监管趋严。在这种配景下,影视公司IPO颇为不顺,2018年,开心麻花、华视娱乐等多家知名影视公司陆续终止IPO申请。

  估计本年净利大幅降落

   行业大状况改革之冷炙,突如其来的新冠肺炎疫情也令博纳影业的IPO之路再添变数。

  依照博纳影业招股书,近三年,公司的营收和净利润逐步增长。2017年~2019年,公司营收分离为19.97亿元、27.84亿元和31.16亿元;归属于母公司股东的净利润分离为1.99亿元、2.64亿元和3.15亿元。

  新冠肺炎疫情下,本年上半年,博纳影业业务收入为7.55亿元,净利润仅2680.06万元。《逐日经济新闻》记者留神到,本年上半年,博纳影业投资和发行营业收入共计7.15亿元,共实现毛利3.38亿元;影院收入仅为4129.01万元,同比降幅达92.74%(招股书中未申明本年上半年院线营业收入环境),影院和院线营业毛利则为-1.5亿元。

  对于投资发行营业上半年实现红利,招股书中称:“胜利实现了片子《肥龙过江》的线上发行”,以及多部电视剧和片子的各渠道版权或投资收益权的贩卖。至于影院和院线营业营收大幅降落和负毛利征象,招股书显示,为独特新冠肺炎疫情防控的要求,发行人境内片子院于2020年1月24日进行对外业务,直至7月下旬才陆续恢复业务。

  如斯配景下,博纳影业预测,2020年整年可实现的业务收入21.27亿元,同比降落31.73%;整年可实现归属母公司股东净利润1.76亿元,同比降落44.03%。

  公司揭示风险称,受疫情影响以及其他风险叠加发生的环境下,有可能导致公司上市昔时业务利润同比下滑50%以上。

  为何公司选择此时冲刺IPO?博纳影业体现,公司所处置的片子投资、发行及影院营业属于资金密集型营业,为保持持续不变的消费状态,对资金的需求是常态化的。因为融资渠道单一,融资老本居高不下。因而,若何处理融资渠道的单一性问题和发展融资体例的多样化工作是财务面临的最紧迫的问题和艰难。

  依照招股书,截至2017岁暮、2018岁暮和2019岁暮,博纳影业合并口径资产欠债率分离为49.30%、52.97%和56.01%。

  以2019年为例,在被博纳影业视为偕行业可比上市公司的中国片子、上海片子、万达片子、华谊兄弟和光线传媒等五家公司中,资产欠债率最高的为54.51%,平均资产欠债率为34.81%。也就是说,博纳影业的资产欠债率明显高出偕行业程度。

  主旋律影片成公司同党?

   随着疫情防控形势好转,影视行业的经营逐步恢复常态,博纳影业称,公司主营营业已根本恢复正常。那么,疫后博纳影业能否实现快速重振?

  依照招股书,2017~2019年,博纳影业投资并上映的影片共有37部,累计实现票房收入262.02亿元。此中,2019年票房收入前十名的国产影片中,博纳影业主投的有2部,《中国机长》和《烈火英雄》,共计票房46.2亿元;参投的有2部,《奔驰人生》和《我和我的祖国》,共计票房49亿元。

  纵不都雅让博纳影业求名求利的片子,简直都与主旋律类型有关。《中国机长》《烈火英雄》《红海举措》等几部影片称得上奠定了博纳影业的江湖地位。《中国机长》《红海举措》《无双》分离给博纳影业带来3.78亿元、3.34亿元和2.84亿元的收入,分离占昔时投资营业收入的38.48%、33.48%和28.38%。

  高投入、高票房,也给公司带来了高毛利率。上述三部影片分离占据昔时投资和发行营业总体毛利的53.4%、71%和22%。

  招股书显示,博纳影业2017~2019年综合毛利率分离为38.94%、38.36%和41.03%,远超偕行业上市公司的平均程度。

  而博纳影业储备的大片片单,包孕正在拍摄的《冰雪长津湖》,筹拍中的《中国大夫》《无名》等,均为主旋律影片。

  招股书显示,博纳影业还方案募资14.25亿元,此中6.05亿元用于博纳片子项目,8.2亿元用于博纳片子院项目。《智取威虎山》曾在2014年助力博纳影业斩获8.8亿元票房,博纳影业拟投资2.45亿元拍摄《智取威虎山前传》。

  有行业人士曾剖析称,博纳影业过于依赖主旋律类型,不都雅众审美的进步,创作气概的打破,都将是博纳影业未知的风险。

  不过,另一位匿名剖析师以为,博纳影业的主旋律之路,可能会越走越顺。“《湄公河举措》《红海举措》能拍得好看,一方面是总局让播、让拍,另一方面是相干政府机构愿意独特,提供领导或素材,这是重要的资本。随着监管机构方面愿意、允许这些涉军、涉警、涉汗青的艺术作品拍摄,应该也是个趋势,以后会有越来越多如许的内容,不都雅众爱好是一方面,关键是稀缺。”

  对于博纳影业此次IPO,太平洋证券剖析师倪爽体现,影视行业正在回暖中,市场对于影视类公司起头有一些更正面或者更中性的看法。

  就此次IPO相干问题,记者致电博纳影业公开电话,但截至发稿,未取得回复。

  (编纂:姚儒霏) 

文章评论